La situazione in CINA, tra rallentamento economia, calo export, e ristrutturazione IMMOBILIARI – COSTRUZIONI, resta intatta, a destare preoccupazioni.

NZ vendite dettaglio ulteriore negative – COREA PMI manifatt calo oltre – HK vendita case ulteriore calo, oltre, prev negative – AUD PMI manifatt stabile, servizi calo oltre – JPN PMI stabile, servizi meglio – ZAR prezzi consumo rialzo oltre – SING calo prezzi consumo – URSS verso controllo capitali – CH ordini costruz ulteriore calo marcato – EU PMI manifatt recupero modesto, servizi calo oltre, resta contrazione – UK calo oltre PMI man, serv - CAD vendite dettaglio negative oltre - USA mutui calo domanda, yield balzo. Permessi costruz inv dopo calo ampio. Vendita case nuove meglio. PMI manifatt e servizi calo oltre. Non ci sono molte cose da dire oggi, visto che i mercati sono tutti focalizzati sul prossimo SIMPOSIO Jackson Hole, con la presenza di Powell, in cerca di spunti sul futuro della POLITICA MONETARIA USA. La situazione in CINA, tra rallentamento economia, calo export, e ristrutturazione IMMOBILIARI – COSTRUZIONI, resta intatta, a destare preoccupazioni. Probabile un aumento dei FALLIMENTI, viste le esposizioni di molte aziende, pressione sui margini operativi, rialzo costi e in particolare, dei costi finanziamento, deterioramento della qualità del credito. La riunione BRICS, in corso in Sud Africa, attira gli interessi, anche se di concreto non dovrebbe esserci nessuna novità, e domani avremo un comunicato. Intatto l’approccio verso una DE-DOLLARIZZAZIONE, ricerca di una valuta comune alternativa, indipendente, con la creazione di un FONDO, tipo IMF. Sul fronte dei DATI economici, abbiamo avuto il PMI manifatturiero, e dei servizi, che ha praticamente confermato la fase di rallentamento globale, piu’ accentuato ora sui servizi. Come attività abbiamo avuto i FONDI che hanno liquidato molte posizioni, in particolare sulla CINA, sugli ETF, e con ampi LONG su MMKT, BONDS, singoli TITOLI. Una spinta rinnovata a favore dei BONDS, dopo i dati eco che segnalano un ulteriore rallentamento della congiuntura globale. Mia impressione che sussista un OTTIMISMO generalizzato, con scarso impatto dalle realtà odierne, e previsioni future, quindi in eccesso, e con probabili ripercussioni per i prossimi trimestri. Una fase attuale di RECUPERO TECNICO in atto, con le quotazioni, analizzandole piu’ da vicino, che sono sotto i livelli da gennaio, e con delusioni crescenti in atto da qualche mese. Nel frattempo, abbiamo una ripresa delle EMISSIONI in EU, ancora molto gradite dal mercato, in cerca di rendimento, e su ASPETTATIVE di un PICCO tassi/inflazione, e del prossimo innesco di tagli già anticipati da alcuni. Sul fronte INTERVENTI l’attività resta ampia, in particolare per YUAN, RUBLO, vari EMERGENTI, come pure su YIEDS, diretti e anche verbali. OGGI chiusure INDICI in ripresa, eccetto Cina, Corea. Meglio finanziari, telefonia, industriali, auto, dettaglianti, cedono banche Usa, energia, medical, lusso. YIELDS dai max -5/-10bps, sostenuti JPN. METALLI rialzo, COMMODITY mix, ARG rialzo, LITIO nuovo record min. CRYPTO consolidamento prosegue, -1/+4.0pc. Binance pressione al rialzo da SEC su procedure, e min 1anno. Sulle VALUTE un DOLLARO in ripresa con max2 mesi rinnovato, pressione per EURO, EST-EU, NORDICHE. Meglio LATAM con MEX, rialzo GBP con rientro leggero post-dati. Meglio ANGLO, ASIA, migliori CHF/cross con max ott2022 rinnovato, e YEN. Stabili TURK, RUBLO, YUAN. Poi ridimensionamento, post dati USA negativi, del PMI manifatt/servizi, a compensare quanto accaduto in EU. Dai CHARTS trendline, indicatori in fase di girare nuovamente al ribasso per ORO, di eccesso forza marcato per ARG. Intatto trend DOLLARO, al rialzo, ed EURO, al ribasso.

DATI ECONOMICI:

PETROLIO Iran aumenta produz, domanda in calo, -2.50 – GAS -1.0 – ARG +2.8, METALLI +1.0, non Ferrosi -2.50, LITIO nuovo rec min -2.7 – EU PMI man 43.7 da 42.7, serv 48.3 da 50.9 – CHF yield 10anni 0.9730. Ordini costruz 2trim -8.5pc ulteriori, 1sem -12bln o -8.3pc. Holcim -1,7. Banche, Assicurz, Bachem, SIG, Givaudan, Lonza, +1.0/+2.0. Autonemo -4.0. La Posta utili dimezzati, Post Finance rallentati. Emissioni: BcaCantSvitto 100mln 5anni. Città Losanna 100mln 53anni – UK yield 4.56. PMI man 42.5 da 45.3, serv 48.7 da 51.5. BHP -1.7, Ocado +1.8 – GER yield 2.56. PMI man 39.1 da 38.8, serv 47.3 da 52.3. RWE, EON, +2.0 – FF yield 3.06. PMI man 46.4 da 45.1, serv 46.7 da 47.1. SocGen  +2.6 – ITL yield 4.20. btp/bund 165. Intesa emiss 4 e 8anni per 4.5bln, raccolta doppia dal prev. Unipol -2.5, ERG +2.3 – ESP yield 3.56 – NOK indice crediti 4.2 da 4.3anno – URSS verso controllo esport capitali - CAD vendite dett +0,1, core -0.8pc luglio - USA yield 2anni 4.98. 10anni 4.25. 30anni 4.35. mutui 30anni -4.2pc, yield 7.31 da 7.16pc. permessi costruz +0.1 dopo -3.7pc giugno. Vendita case nuove +4.4pc a 714k. PMI man 47 da 49, serv 51 da 52.3. Alphabet +2.2. Nike calo vendite, ampio da Cina, -1.5pc ulteriori. Urban Outfitters +5.0, Toll Brother solidi dati. Nvidia attesi dati, +1.0. AMC -10.7, Tesla -2.5, WeWork -5.0, Peloton -27.0, Foot Locker -30pc - JPN yield 0.6700. PMI man 49.7 da 49.6, serv 54.3 da 53.8 – HK vendita case 1sem 55pc del prodotto, e min 2019, ulteriori -10pc prev 2.sem – COREA PMI man 67 da 72 – NZ vendite dett 2trim -1.0 dopo -1.6pc, core -1.8 – AUD PMI man 49.4 da 49.6, serv 46.7 da 47.9 – SING cpi -0.2 e 4.1, core 3.80 da 4.20anno – ZAR cpi 0.9 e 4.8anno, core 0.5 e 4.7anno – INDIA massa monetaria 10.9 da 10.6pc.